9月4日，“扫地机器人第一股”科沃斯公告，为维护公司价值及股东权益，拟拿出1亿（含）到1.5亿元（含），于三个月内开展回购。
无独有偶，另一行业头部石头科技也于8月31日宣布回购：拟使用5117.78万元（含）至10235.55万元（含），12个月内展开回购。
比较可见，科沃斯的回购体量速度更胜一筹，真金白银展现前景信心回馈初心，难能可贵亦必须必要。截止9月4日科沃斯股价54.19元，相较开年的72元，累跌超30%。而石头科技则涨超6成。
更玩味的是，截止9月19日科沃斯股价49.30元，相较4日仍有下跌。石头科技为286元，相较8月31日的293元也有下降。市场在观望什么呢？
作为国内“扫地机器人第一股”，科沃斯前身是泰怡凯苏州，一家从事吸尘器代工生意的制造商。创始人钱东奇怀揣一个品牌梦，期盼有朝一日孵化出自主品牌。
2011年，泰怡凯苏州正式更名为科沃斯，钱东奇开始全力逐梦。早期的扫地机器人由于技术不成熟，大都采用无导航式清扫，如同一只“没头苍蝇”，科沃斯及时抓住这个痛点，推动产品升级。
2013年，集激光扫描等功能于一身的地宝9系亮相，科沃斯一战成名，国内扫地机器人亦迈入新时代。
某种意义上讲，2013年也是行业蓝海的新起点。回望过往十年，伴随“懒人经济”浪潮，我国扫地机器人销量不断攀升。据中商情报网数据，2016年销量为274万台，市场规模38亿元。2020年分别达到654万台、94亿元。
水大鱼大，吃透先发红利的科沃斯成迅速成长为行业龙头。2018年登陆A股跻身“扫地机器人第一股”。当年营收56.94亿元，对应增速25.11%；归母净利4.85亿元，对应增速29.13%。
据Euromonitor数据，2020年，我国扫地机器人市场品牌CR5为85.9%，其中排名前三的科沃斯（40.4%）、小米（23.0%）、石头（12.3%）均为国产品牌。iRobot（5.7%）作为外资品牌排名第四，美的（4.5%）排名第五。科沃斯龙头地位稳固。
然而2022年，科沃斯却突然遭遇“增收不增利”，营收增长17.11%，归母净利下滑15.51%。
据奥维云网数据，2018年至2020年是扫地机器人高速发展阶段，年销量均超600万台；2021年开始下滑，降至578万台，2022年进一步降至441.4万台。
销量整体下滑，还能保持营收上升，涨价功不可没。据界面新闻，从2021年开始，扫地机器人业出现“价增量减”，增长主要靠均价上升拉动。2022年产品均价同比增长36%，销量大减24%。
长远看涨价只是一时之计。2023年Q1，受销量下滑影响，科沃斯营收增速放缓至1.09%，归母净利跌幅达23.01%。
8月26日，科沃斯2023中报发布，再次遭遇增收不增利。营收71.44亿元，对应增速4.72%，归母净利5.84亿元，对应增速-33.40%。其中，二季度营收超39亿，环比一季度再有提升，净利却不足2.7亿元，环比滑超10%。
先看销售端，截至2023年6月底，科沃斯账面存货金额32.24亿元，同比增长9.15%。其中，原材料期末账面余额3.08亿元，较期初下滑36.35%；产品期末账面余额6272.72万元，较期初增长128.19%；库存商品期末账面余额27.88亿元，较期初增长16.14%。
对于迭代快速的扫地机器人而言，上述双位数增长无疑一大利空。公司既要为存货付出仓储成本，又要应对跌价风险。
同期，石头科技销售费6.72亿元，同比增长34.16%；莱克电气为2.61亿元，同比增长44.61%。虽增速更高，费用体量仍远低于科沃斯。
8月17日，科沃斯新品发布会上，公司CEO钱程公开“炮轰”行业“恶意抄袭”现象。钱程表示，靠抄袭得来的产品，永远只能是形似，更谈不上什么用户体验。
据奥维云网数据，2023上半年，市场上扫地机器人全能款产品均价从5076元降至4084元，今年618期间，头部品牌价格已降至3000元左右。
行业分析师刘锐玲表示，走过早期的跑马圈地、增量红利，当前扫地机器人业已是存量竞争。红海价格战更比拼企业的创新性、品质体验、综合竞争力。科沃斯要想继续保持龙头地位，就必须自我要求更严更多更高。
看看关键的研发投入，还需加劲儿。以今年上半年为例，科沃斯研发费3.90亿元，虽同比增长10.86%，可无论体量还是增速均较销售费有不小差距。
欲戴王冠必承其重，想要摆脱同质竞争、恶意模仿，光发牢骚是不够的，重在强化特色门槛，研发能力，上述差距越拉越算好事呢？
浏览一些用户投诉，不算苛求。黑猫投诉显示，截至2023年9月19日18时，科沃斯相关投诉累计达1621条，产品质量体验是一个焦点。
比如2023年9月2日，编号为投诉显示，一用户称科沃斯扫地机器人买来不到一个月主板就烧了，商品严重瑕疵，后期维修极不负责任。
再如8月31日，一则投诉编号的投诉显示，一用户购买的科沃斯牌扫地机，拖布转不动了，无法回到基站。
8月30日，石头科技发布2023半年报：营收约33.74亿元，同比增长15.41%；归母净利7.39亿元，同比增长19.93%。
首先需要指出，虽增速强劲，石头科技体量仍差科沃斯一大截。尤其在行业变阵承压下，体量更大者往往更加敏感波及更多，科沃斯负重前行有情可原。
比如盈利角度，今年上半年石头科技销售毛利率达51.07%，销售净利率为21.92%；科沃斯则为48.97%、8.17%。
后浪优于前浪，差异在于费用支出。近五年，科沃斯期间费用（不含研发费）分别为13.38亿元、15.66亿元、19.95亿元、38.37亿元、51.58亿元；石头科技为3.7亿元、4.12亿元、6.1亿元、10亿元、13.53亿元。
显然，高额支出侵蚀了科沃斯的净利润。再深一度看，两者研发投入差距不算大。近五年，石头科技研发费累计为15.03亿元；科沃斯累计为21.13亿元。但要知道，两者营收体量差距巨大。以2022年为例，科沃斯达到153.25亿元，石头科技才66.29亿元。
2019年至2022年，石头科技投入研发费占营收比为4.59%、5.80%、7.55%、7.37%。2023上半年研发投入2.87亿元，同比增长26.65%，占营收比8.49%，创出历史新高。
截至2022年12月31日，科沃斯获得授权专利1540项，同期石头科技累计获得知识产权为1664项。
行业分析师于盛梅表示，扫地机器人集合了多种高端技术，离不开强研发支撑。某种意义上讲，研发强度、质量决定了企业护城河深度。有了核心技术加持，石头科技业绩上涨自然水到渠成。科沃斯需要反思自身打法。
首先存货同样不低。截至今年6月底账面价值7.60亿元，其中，原材料期末账面价值1.22亿元，较期初账面价值增长92.94%；委托加工物资期末账面价值241.80万元，较期初账面价值下降43.68%；库存商品期末账面价值6.35亿元，较期初账面价值增长1.43%。
追其原因，主要源于销售成本大幅增加。2020年H1至2023年H1，石头科技销售费用为2.37亿元、2.91亿元、5.01亿元以及6.72亿元。占总营收比例分别为13.34%、12.39%、17.14%以及19.92%。四年间，销售成本费比抬升6.6%。
对此，石头科技财报解释称：“系公司为拓展海外市场，上半年新品上市导致相应广告及市场推广费用、平台服务费增加所致。”
所言不虚。2023上半年，石头科技平台服务费及佣金达1.35亿元，同比增长62.65%。广告及市场推广费达3.72亿元，同比上涨19.61%。以至有评价，在海外市场布局中，石头科技似乎逐渐变成了一家营销公司。
不可否认，石头科技上述营利双增、增速碾压科沃斯，亦离不开布局海外发力。最新半年报显示，目前公司已进入海外100多个国家，累积用户数达1000多万。
实际上，面对行业变阵，不止石头科技在努力寻求增量。2020年2月，石头科技上市。正当投资者期待公司主业能百尺竿头时，创始人昌敬却宣布要造车。
2021年，昌敬成立洛轲智能。企查查显示，该公司获得了包括腾讯投资、红杉中国、IDG资本等明星机构投资。
说干就干效率可嘉，然梳理不乏疑虑顾虑。一方面，扫地机器人与汽车相差十万八千里，隔行如隔山。另一面，汽车业巨头林立、入局门槛很高，从技术到渠道、从品牌到产业链，叠加一波波价格战，竞争日益内卷高阶。昌敬能分多少羹、甚至能否立足都要打个问号？
2023年2月，昌敬宣布减持187.38万股，约占公司总股本2%。若按2月21日收盘价360.12元/股计，预计能套现约6亿。彼时，外界有传闻称其减持是为贴补造车。
今年8月，昌敬打造的首款车型极石01正式发布。据悉，新车型提供6座和7座两个版本售价分别为35.99万元和34.99万元，采用增程式混动系统，WLTC纯电续航为235公里，综合续航里程为1115公里，预计将于11月交付。
平心而论，短短两年半便新车面世，比很多只闻其声不见其面、甚至腹死胎中者效率要高的多，值得肯定。然面对频频降价的汽车市场，极石001面临的挑战显然还有很多。后续金瓜还是暗雷，仍需市场的检验。
考量在于，当家人的精力、注意力是有限的。主业精进同样时不我待。浏览黑猫投诉，截至2023年9月19日18时，石头科技相关投诉累计385条，内容多聚焦产品质量。
如9月5日，编号投诉显示，一用户今年“618”购买的石头G20上下水扫地机器人出现故障。联系商家后，商家表示该产品只能修不能换，且态度不佳。
再如8月31日，编号投诉显示，2022年9月8日购买的石头G10s pro扫地机器人8月初出现故障。经过三次维修依旧没能解决问题，希望换新。
值得注意的是，上述涉及的G20与G10spro均定位高端产。
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